日本生命30NC10ドル債：混乱後の生保劣後、IPTマイナス75bp

24日、日本生命保険の30NC10劣後ドル債（144A/Regulation S）が条件決定した。以下は案件レビュー。

年限　30年（30NC10）
発行額　15億ドル
表面利率　6.500％
発行価格　100
ローンチ・スプレッド　米国債+218.9bp
償還日　2055年4月30日
格付け　A3（ムーディーズ）/A-（S&P）
ブックランナー　JPモルガン・セキュリティーズ/シティグループ・グローバル・マーケッツ/モルガン・スタンレー/BofAセキュリティーズ/HSBCセキュリティーズ

トランプ政権による米国時間2日の相互関税の発表でマーケットが世界的に混乱し、“震源地”の米国ではドル債のスプレッドが大幅に拡大した。日生債は、この混乱が最悪期を脱し、投資家のセンチメントも回復してきたタイミングを捉えて登場。「高いクレジットとネームのブランド力への評価」（シティ）でイニシャルプライスソーツ（IPT）から75bpのタイト化を実現するとともに、15億ドルの発行額に対して140億ドル超の最終需要を獲得した。