ポーランド債：史上最大のサムライ

6日、ポーランド共和国の4本立て債（A：JCR/A2：ムーディーズ、総額2116億円、ブックランナー：大和/野村/日興）が条件決定した。以下は案件レビュー。

回号	年限	発行額	償還日	表面利率	対MS
24	3	1169	2029/2/13	1.88	50
※1	5	627	2031/2/13	2.22	65
25	10	118	2036/2/13	2.90	95
26	20	202	2046/2/13	3.65	105

発行額：億円/表面利率：％/対MS：+bp
※グリーンボンド

3年債の1169億円を軸に総額2116億円のディールとなり、2024年5月のインドネシア共和国債の同2000億円を上回った。ローンチベースでは、シティグループによる2008年9月の個人向け債（3150億円）がサムライフォーマットとして最大だが、同債はリーマン・ショックの影響を受けて発行を中止した。このため、ポーランド債の払い込みが実現すれば史上最大となる。ロシアとウクライナの隣国で地政学リスクへの懸念は残るものの、ドル債やユーロ建て債から見たレラティブバリューや、金利上昇による絶対値妙味の高まりが買いを後押しした。円債マーケットへの登場は2024年11月以来1年3ヵ月ぶり。