MUFGドル債：G-SIBs銘柄・流動性・知名度が勝因

15日、三菱UFJフィナンシャル・グループ（MUFG）の3本立てグローバルドルTLAC債（A1：ムーディーズ/A-：S&P/フィッチ、総額30億ドル、アクティブブックランナー：MS/MUFG）が条件決定した。以下は案件レビュー。

年限	発行額	償還日	表面利率	対米国債
6NC5	10億ドル	31/4/24	5.159％	+117bp
6NC5変動	5億ドル	31/4/24	SOFR+148bp	–
11NC10	15億ドル	36/4/24	5.615％	+127bp

1月の2本立て債（総額22.5億ドル、6NC5：5.197％・米国債+78bp/11NC10：5.574％・+95bp、アクティブブックランナー：MS/MUFG）に続く登場で、今回は6NC5変動利付債を入れた3本立て。トランプ政権の“関税ショック”で相場が大荒れとなったものの、相互関税を90日間停止するとの措置によって改善に向かっており、このタイミングを捉えて登場した。総額30億ドルに対して100億ドルほどのオーダーを獲得し、スプレッドは6NC5債が米国債+117bp、11NC10債が+127bpと、いずれもイニシャルプライスソーツ（IPT）から28bpタイトな水準に決まっている。