武田薬品60NC5債：想定以上の4600億円

7日、武田薬品工業の60NC5劣後債が条件決定した。以下は案件レビュー。

回号　2
年限　60年（60NC5）
発行額　4600億円
表面利率　2029年6月25日まで1.934％、翌日から2034年6月25日まで1年国債+140bp、翌日から2049年6月25日まで1年国債+165bp、翌日以降1年国債+240bp（フロアー：0％）。
ローンチ・スプレッド　国債+140bp（ノンコール期間のみ)
参照国債回号　355
参照国債償還日　2029年6月20日
プライシング基準　JGB
償還日　2084年6月25日
格付け　A（JCR）
ブックランナー　三菱UFJモルガン・スタンレー/SMBC日興
主幹事　みずほ

2019年5月に発行した初回劣後債のリプレイスメントとして起債。1トランシェで4600億円は、本邦事業会社として最大の劣後債である前回債（5000億円）に次ぐ規模で、今日条件決定したほかの事業債と財投機関債、地方債等の合計（4572億円）よりも多い。金利水準やハイブリッド債のリスクウェートの違いなど、市場環境は5年前から滄海桑田（そうかいそうでん）の変化を見せるなか、長めの運営とボリュームプレミアムを示すことで、当初の想定以上に増額した。