NTTFの外債：3通貨でコスト追求、ポンドとフォルモサは初めて

25日、NTTファイナンスの6本立て外債（A3：ムーディーズ/A-：S&P、総額36億ドル相当）が条件決定した。以下は案件レビュー。

年限	発行額	償還日	表面利率	ローンチ・スプレッド	ブックランナー
2	6億ユーロ	28/3/4	3mE+32bp	–	シティ/JPM/BofA/バークレイズ/MS/GS/BNPP/みずほ/野村/日興/大和
6	6億ユーロ	32/3/4	3.224％	MS+75bp	シティ/JPM/BofA/バークレイズ/MS/GS/BNPP/みずほ/野村/日興/大和
9	5億ユーロ	35/3/4	3.619％	MS+95bp	シティ/JPM/BofA/バークレイズ/MS/GS/BNPP/みずほ/野村/日興/大和
12	5.5億ユーロ	38/3/4	3.906％	MS+108bp	シティ/JPM/BofA/バークレイズ/MS/GS/BNPP/みずほ/野村/日興/大和
6.75	3.5億ポンド	32/12/15	4.7638％	英国債+85bp	シティ/JPM/BofA/バークレイズ/MS/GS/BNPP/みずほ/野村/日興/大和
5	5億ドル	31/3/11	SOFR+90bp	–	BNPP/JPM/シティ

邦貨換算ベースで2兆5000億円規模を調達した11本立て外債（条件決定日：7月9日、計112.5億ドル・55億ユーロ、ブックランナー：MS/JPM/シティ/BofA/GS/BNPP/バークレイズ/野村/SMBC日興/みずほ/大和）以来となる海外での起債。超大型案件だった前回は相応のボリュームプレミアムを払ったが、今回は「ユーロ建て債とポンド債、ドル債の3通貨に分けたうえで、各年限の発行額を抑えつつ、ユーロ建て債を中心に本数を多くしてコストメリットを追求した」（BNPP）。その結果、全ての年限で想定フェアバリューと同程度または下回るスプレッドに着地した。