花王5年債：ラッシュ後と会合前、金利低下で慎重運営、+21bpに450億円超

11日、花王の5年債が条件決定した。以下は案件レビュー。

回号　8
年限　5年
発行額　250億円
表面利率　1.333％
発行価格　100
ローンチ・スプレッド　国債+21bp
参照国債回号　360
参照国債償還日　2030年9月20日
プライシング基準　JGB
償還日　2030年9月20日
格付け　AA（R&I）
ブックランナー　野村
主幹事　大和/ゴールドマン・サックス

2023年6月の5年サステナビリティ・リンク・ボンド（SLB、250億円、0.345％、国債+25bp、主幹事：大和/野村/GS）以来2年3ヵ月ぶりの登場で、2020年9月の5年債（250億円、0.130％、+22.6bp<CEYE算出>、同：野村/大和/GS）の償還資金を調達するための起債だった。生活関連用品を取り扱い、格付けはダブルAフラット、ネームの親和性も高い一方、起債ラッシュ後かつ日銀会合（9月18～19日）前であること、石破茂首相の退陣表明を受けたベース金利の低下で投資家の慎重姿勢が強まるなかで、250億円の起債を見据えた運営となり、結果はレンジ下限の国債+21bpで450億円超の札を獲得した。