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政投銀定例債：需給好転のタイミング、1500億円に迫る需要

12日、日本政策投資銀行の3本立て債（AA+：R&I/AAA：JCR/A1：ムーディーズ/A：S&P、総額900億円）が条件決定した。以下は案件レビュー。

回号	年限	発行額	償還日	表面利率	対国債	対カーブ	主幹事
180	3	400	27/1/19	0.125％	+11.5bp	+11bp	みずほ/大和/三菱
181	5	250	29/1/19	0.299％	+11.5bp	+11bp	みずほ/大和/三菱
182	10	250	34/1/19	0.690％	+11bp	+10bp	みずほ/大和/三菱/東海東京

※発行額：億円

昨年10月と同じ組み合わせの定例3本立て債で、今年度最後の公募債。日銀のマイナス金利解除のタイミングが注目される一方、金利水準が近々では上がらないとの見方があるなかでのディールとなり、3年債が400億円、5年・10年債が各250億円への増額を達成したうえ、その1.6～1.8倍ほどのオーダーを獲得し、総需要は1500億円に迫った。スプレッドは結果的に先行銘柄と同水準で、5年・10年債は地方債プラス1bpに着地したが、発行体は「結果ありきではなく柔軟に考えていた」（財務部）と話す。トランスペアレンシー方式で運営し、3年債にアカウントXが存在し、自己ブックはいずれの年限にも出ていない。