JERA3年債：国債+45bpで200億円

17日、JERAの3年債が条件決定した。以下は案件レビュー。

回号　30
年限　3年
発行額　200億円
表面利率　1.125％
発行価格　100
ローンチ・スプレッド　国債+45bp
参照国債回号　350
参照国債償還日　2028年3月20日
プライシング基準　JGB
償還日　2028年4月25日
格付け　AA-（R&I）/（JCR）
ブックランナー　三菱UFJモルガン・スタンレー
主幹事　大和/岡三/しんきん

当初は国債+30bp程度の可能性を探っていたものの、“関税ショック”を受けた金利の急低下で一般債市場全体がワイドニングした。投資家の目線が切り上がったことに対応し、段階的なガイダンスの変更を経て、+45bpでマーケティングを行って230億円程度の需要を集めた。発行体の3年債は昨年2月の第22回債（当時A+：R&I/AA-：JCR、300億円、0.500％、国債+32.3bp<CEYE算出>、主幹事：みずほ/三菱UFJMS/大和）以来およそ1年2ヵ月ぶり。絶対値プライシングの前回とは全く異なる世界での起債となった。