九州電力債：YCC柔軟化後初の5年電力、欲張らずに+32bp

31日、九州電力の5年債が条件決定した。以下は案件レビュー。

回号　520
年限　5年
発行額　100億円
表面利率　0.539％
発行価格　100
ローンチ・スプレッド　国債+32bp
参照国債回号　351
参照国債償還日　2028年6月20日
プライシング基準　JGB
償還日　2028年8月25日
格付け　A（R&I）/AA-（JCR）/A3（ムーディーズ）
ブックランナー　SMBC日興
主幹事みずほ/大和/野村

原子力発電所を持つ電力会社による一般担保付きの5年債は、5月の中国電力トランジションボンド（A+：R&I、200億円、0.455％、国債+33bp、主幹事：みずほ/SMBC日興/大和/野村/しんきん）を最後に3ヵ月間出ていない。このため、自身のセカンダリー水準を主な参考とし、国債+30bp台前半～半ばでマーケティングを始め、下限寄りの+32bpに落ち着いた。一般担保付きの5年物電力債の供給は久々ゆえに希少性があるものの、九電自体の起債頻度が高いことから、指し値先の参加が必要だった。こうした点を踏まえたうえで、マーケティング2日目に「下限を+32bpに切り上げて歩み寄りを促した」（SMBC日興）ことが奏功し、190億円ほどのオーダーを集めている。キャピタルアイ・ニュースで続きを読む