住宅機構第225回月次RMBS：荒相場で安定感示す

22日、住宅金融支援機構の月次RMBSが条件決定した。以下は案件レビュー。

回号　225
発行額　403億円
表面利率　2.78％
ローンチ・スプレッド　国債+51bp
参照国債回号　381
参照国債償還日　2035年12月20日
YCS　+15.2bp
前回比OAS　-0.2bp程度
プライシング基準　JGB
法定償還日　2061年2月10日
格付け　AAA（R&I）/（S&P）
ブックランナー　SMBC日興
主幹事　ゴールドマン・サックス/野村

前回債と同じ国債+51bpに決まり、昨年9月から5ヵ月連続で同じスプレッドとなった。2月の投開票が予想される衆院選に向けて、与野党がともに食料品の消費税減税を主張しており、これが財政悪化と国債増発懸念を強め、金利が急上昇した。ボラティリティの高さを理由とした需要の剥落があった一方、絶対値妙味の高まりを受けた休眠先の再稼働が見られ、発行額の403億円は問題なく消化された。