西日本高速債：全年限でタイト化、5年は地方債の幅を上回る

22日、西日本高速道路の3本立てソーシャルボンド（AA+：R&I/AAA：JCR/A1：ムーディーズ、総額1100億円、主幹事：野村/みずほ/SMBC日興/大和/三菱UFJMS）が条件決定した。以下は案件レビュー。

回号	年限	発行額	償還日	表面利率	対国債	対カーブ
106	5	900	30/8/29	1.363％	+21bp	+20bp
107	7	96	32/8/27	1.533％	+22.5bp	+21bp
108	10	104	35/8/29	1.862％	+25.5bp	+24bp

発行額：億円

道路会社債は、7月に3案件・総額5058億円が供給されたものの、8月は西日本高速債のほかに予定されていない。公共債全般の好調とタイトニングが続くなかで、今月唯一のディールであることと、スプレッドの厚みが注目され、5年債が国債カーブ+20bp、7年債が+21bp、10年債が+24bpと、全ての年限でタイト化。10年債が今月の地方債と同様に前月マイナス2bpとなったのに対し、5年・7年債は同マイナス3bpと、5年債では地方債を上回る幅を実現した。トランスペアレンシー方式で運営し、7年債にアカウントXが存在する一方、全年限で自己ブックはゼロだった。