ソニー生命30NC10劣後債：初の海外調達、Reg.Sオンリーで7億ドル

15日、ソニー生命保険の30NC10劣後ドル債が条件決定した。以下は案件レビュー。

年限　30年（30NC10）
発行額　7億ドル
表面利率　7.125％
発行価格　100
ローンチ・スプレッド　米国債+211.7bp
償還日　2056年9月24日
格付け　A-（S&P）
ブックランナー　JPモルガン・セキュリティーズ/みずほセキュリティーズ・アジア/BofAセキュリティーズ/シティグループ・グローバル・マーケッツ/野村インターナショナル

ソニーフィナンシャルグループ傘下のソニー生命がドル債市場にデビューした。同社の経済価値ベースのソルベンシー比率（ESR）は2025年度末時点で174.9％と、金融庁が求める100％を大きく上回るものの、「健全性の維持やさらなる改善を目的とし、将来の環境変化にも柔軟に対応できるよう資本の厚みを増す」（JPM）ために起債した。調達額やコスト効率などを踏まえ、Regulation Sオンリーのフォーマットを採用し、7.125％で7億ドルのディールに仕上げている。