JR西日本10年債：東の1歩前

27日、JR西日本の10年サステナビリティボンドが条件決定した。以下は案件レビュー。

回号　88
年限　10年
発行額　350億円
表面利率　2.441％
ローンチ・スプレッド　国債+29.5bp/国債カーブ+27bp
参照国債回号　381
参照国債償還日　2035年12月20日
プライシング基準　JGB
償還日　2036年3月5日
格付け　AA（R&I）
ブックランナー　SMBC日興/三菱UFJモルガン・スタンレー

先行のJR東日本債（AA+：R&I、300億円、2.380％、国債+29bp/国債カーブ+28bp、主幹事：三菱/大和）を参考にしつつ、そこからの金利上昇と、減少している10年物事業債での待望の案件であることを踏まえて運営し、同債の1歩内側である国債カーブ+27bpに着地した。「ピカピカの高格付けネームであることが買い安心感」（SMBC日興）となり、発行額を当初の200億円程度から350億円に増額したうえ、1.1倍強の需要を獲得した。昨年11月に続く起債で、前回と同じ10年サステナ債だった。