東北電力10年債：荒れ相場で8bp調整、200億円に増額

3日、東北電力の10年債が条件決定した。以下は案件レビュー。

回号　580
年限　10年
発行額　200億円
表面利率　2.960％
発行価格　100
ローンチ・スプレッド　国債+56bp
参照国債回号　382
参照国債償還日　2036年3月20日
プライシング基準　JGB
償還日　2036年4月25日
格付け　A+（R&I）/AA（JCR）
ブックランナー　野村
主幹事　大和/SMBC日興/三菱UFJモルガン・スタンレー/東海東京

発行体の10年債は、1月に国債+48bpでローンチし、3月のターゲット案件でも同じ水準であり、これがシングルAプラス（R&I）の10年物電力債における直近の水準だった。中東情勢の悪化で地政学リスクが意識され、セカンダリーでの実勢もワイド化するなかで、今回は「まず100億円をしっかり消化する水準を見据えた」（野村）。サウンディングでのガイダンス修正を経て、+50bp台後半まで見る先がいたことに対応した+54～58bpでマーケティングを始め、これが奏功してレンジ中央の+56bpで200億円への増額を達成している。