朝日生命シニアローン流動化5年債：初のスキーム、+75bpで増額

16日、朝日生命第1回シニアローン流動化の5年債が条件決定した。

発行体名 朝日生命第1回シニアローン流動化株式会社
回号 1
オリジネーター 大和証券
裏付け資産 朝日生命向けシニアローン債権
募集形態 国内公募
発行額 350億円
年限 5年
表面利率 3.068％
発行価格 100
ローンチ・スプレッド 国債+75bp
参照国債回号 364
参照国債償還日 2031年9月20日
償還日 2031年10月24日
格付け A（JCR）
ブックランナー 大和
主幹事 SMBC日興/三菱UFJモルガン・スタンレー/野村

相互会社によるSPCを使った社債の発行は劣後債や基金債で見られるスキームで、シニア債でこれを利用したのは初めて。直接発行では、発行後も継続して開示する負担が発生するためこれを避け、すでに市場に浸透しているスキームであるため採用したようだ。主幹事は、「新たな資金調達の手法を市場に示した意義深い案件」（大和）と強調している。ガイダンスの修正を経て国債+75bpに着地し、打ち出しの300億円程度から350億円に増額。その約2.1倍の需要を獲得した。