阪神高速3年サステナ債：線形補間の1bp内側

6日、阪神高速道路の3年サステナビリティボンドが条件決定した。以下は案件レビュー。

回号　32
年限　3年
発行額　250億円
表面利率　0.937％
ローンチ・スプレッド　国債+14.5bp/国債カーブ+13bp
参照国債回号　350
参照国債償還日　2028年3月20日
プライシング基準　JGB
償還日　2028年5月31日
格付け　AA+（R&I）/AAA（JCR）
ブックランナー　SMBC日興/野村
主幹事　みずほ

国債カーブ+13bpと、道路会社債の2年物と5年物の線形補間水準である+14bpの内側に決まり、昨年10月の前回債（3年、250億円、0.588％、国債カーブ+15bp、主幹事：野村/日興/みずほ）から2bpのタイト化を実現。3年物財投機関債との格差をこれまでの3bpから2bpに縮めた。金利上昇への好感で地方の出動が増えたことがタイト化の要因。250億円の発行額に対して最終需要は343億円超に上っている。