荒川化学債：3年に絞って50億円、2％目線に合わせる

12日、荒川化学工業の3年債が条件決定した。以下は案件レビュー。

回号　6
年限　3年
発行額　50億円
表面利率　2.021％
発行価格　100
ローンチ・スプレッド　国債+140bp
参照国債回号　349
参照国債償還日　2027年12月20日
プライシング基準　JGB
償還日　2027年12月17日
格付け　BBB+（JCR）
ブックランナー　野村
主幹事　三菱UFJモルガン・スタンレー/みずほ/SMBC日興

当初は3年債と5年債の2本での起債を目指していたものの、2期連続で赤字を計上した影響で、トリプルB格の信用力では5年債のポテンシャルがほとんどなく、3年債1本に絞った。絶対値で2％の目線があったことに対応して下限利率を設定したうえで、国債+140bpでマーケティングを行い、目標額の50億円を調達している。荒川化学の社債は2021年11月の5年サステナビリティ・リンク・ボンド（SLB、当時A-：JCR、50億円、0.180％、国債+25.9bp<CEYE算出>、主幹事：みずほ/野村/三菱UFJMS）以来3年ぶり。