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北陸電・九州電・JERA債:供給過多でワイド化圧力

北陸電力福井支店(福井県福井市、2021年4月19日)

北陸電力福井支店(福井県福井市、2021年4月19日)

18日、北陸電力(A+:R&I、総額200億円)と九州電力(A:R&I/AA-:JCR/A3:ムーディーズ、総額550億円)、JERA(A+:R&I/AA-:JCR、総額200億円)の各2本立て債が条件決定した。以下は案件レビュー。

発行体 回号 年限 発行額 償還日 表面利率 対国債 基準
北陸電力 350 5 100 2027/5/25 0.340 32.3# 絶対値
北陸電力 351 10 100 2032/5/25 0.604 36 国債
九州電力 506 5 300 2027/5/25 0.350 33.3# 絶対値
九州電力 507 10 250 2032/5/25 0.644 40 国債
JERA 8 5 120 2027/5/25 0.420 40.3# 絶対値
JERA 9 10 80 2032/5/25 0.664 42 国債

※発行額:億円/表面利率:%/対国債:+bp(#CEYE算出)

3発行体とも4月に続く登場だが、九電債とJERA債は自身初のトランジションボンド。電力セクターは4月に供給が多かったうえ、今月下旬から来月上旬にかけて多くのパイプラインが控え、地合いが悪化するなかでワイドニング圧力がかかっている。4月の案件と比べると、10年物は北陸電債が5bp、九電債が4bp厚い。一方、九電債はESGのラベル付きという点が好感され、打ち出しの総額400億円程度から総額550億円のディールとなり、5年債が4月の前回債から1bpタイトに仕上がった。JERA債は3銘柄で最も高い水準を確保したほか、5年債を増額し、10年債を減額したことで200億円の発行額を維持した。キャピタル・アイニュースで続きを読む


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